最近有一只股票，完美的诠释了什么叫做看热闹不嫌事儿大，这只股票叫做方大炭素。

  方大炭素被好事者叫做供给侧改革总龙头，股价两个月里从10块炒到40块，现在虽然又跌回30块，那也曾经翻了四倍。很多人说这只股今年利润有17个亿，但是方大炭素场外的事儿，其实比方大炭素基本面研究要更有意思，甚至更加狗血。他反应的不是供给侧改革，不是去产能有多遛，而是A股生态里，我们究竟应该以什么法则来生存。那今天就给大家来说说。

  方大炭素之所以被叫做供给侧改革总龙头是有原因的，因为它与去产能的关键战役，去地条钢产能有着不可或缺的联系。地条钢是废钢回炉重炼后获得的钢材，可想而知其质地和用途非常有限。目前地条钢去产能的纲领要求是把锻造地条钢的中频炉换成电弧炉。而方大炭素的基本的产品叫做石墨电极，恰巧就是用来制造电弧炉的电极。

  之前国家对去地条钢产能做出要求，今年6月30号之前，所有钢厂中频炉都要下线，由此电弧炉的需求就会非常高，石墨电极价格因为短期需求迅速增加迎来一波暴涨。

  方大炭素的炒作逻辑其实格外的简单。围绕这个炒作，我们应该关心两个点，一个是短期需求，另外一个是真实利润的问题。

  曾经有一位研究员，其实是他看走眼了，分享过这样一个经历，有人向他咨询方大炭素潜力怎么样。他说，方大炭素的利润最多维持到今年三季度，而且短期利润远远多于长期利润，所以当时面对这位问询的人，这位研究员自信的给出了这样的建议——这只股票最多就值20，不要去高位接盘了。

  话音刚落，第二天方大炭素便涨停，然后一路高歌猛进到了40，这位研究员从此就被这位朋友拉黑了。股市儿票圈真的也是挺难混的，一言不合就拉黑。

  对方大炭素的投研，其实可谓是千奇百怪无所不有。我听到最乐观的说法是这样的，石墨烯价格持续上涨，最早截止时间是今年三季度，最晚截止时间是明年上半年年终。方大炭素的超高利润可以因此维持到明年下半年，所以方大炭素至少可以涨到百元附近。还有很多人在说，因为钢铁价格在涨，钢铁企业利润丰厚，所以他们对石墨电极的价格并不敏感，由此石墨电极厂商的抬价空间其实非常大。

  但是我们来看看事实上，可能在股票圈时间长的朋友都知道，投研经常就是挂一漏万的事儿，许多投研的逻辑经不起推敲。

  且不说钢厂自己是不是真的有钱。依照我们现在知道的一些公开的消息，除了螺纹钢之外，有许多其他种类的钢材市场价格并没有大面积上涨，供给侧改革虽然如火如荼，但许多钢企到今天都没有走过盈亏平衡线。即将被取缔的落后产能集中的钢企，本来在去产能大潮下就没有占到啥好处，如今再面临升级产能，其实并没有太多钱用来购买天价的石墨电极。

  有经销商分析过石墨电极市场。从他们的调研来看，石墨电极的价格太高了，很多前期囤货待建的钢厂开始停工了，去采购囤积石墨电极，希望等石墨电极继续走高的时候，变成二道贩子，把自己手里的石墨电极卖给其他钢厂。

  还有一些外贸人士也表示，现在的商品的价值都是全球联动的，如果国内价格实在太高，那厂商干嘛呢，就支付贸易成本和时间成本，到国外厂商去采购石墨电极期货。而这种行为，也会对石墨电极现货造成打压。

  但是，正儿八经的逻辑大家是不想听的，有人分析炒股亏钱的原因就俩，一是人都喜欢追高，说的好听叫做顺势而为，说的不好听特容易变成接盘侠，二是人都是偏听动物，喜欢听自己认可的结论。所以，投研圈很多报告依然流行着只说好听的，不说正确这样一种趋势。