发行价18.46元，申购上限9000股，主营吸尘器等清洁电器的软管配件。

  【每日复盘】沪深两市指数早盘均小幅低开，随后沪指率先震荡下挫；创业板虽然抵抗力度较强，但受大盘拖累盘中两次小幅跳水，午后两市主要指数均一度跌逾1%。尾盘，创业板指快速止跌回升至翻红并带动沪指收复大半跌幅。截止收盘，沪指跌0.57%；深证成指跌0.35%；创业板指涨0.29%。两市合计成交3086亿元，较前一交易日缩量169亿元。全天个股涨跌各半，涨跌停板59：14。板块方面，石墨烯、智能穿戴、5G等板块涨幅居前；钢铁、医药、海南地区等板块跌幅居前。

  【涨幅居前】周二两市涨停50家，涨停被砸有19只：1、科技股：美国对中兴通讯解禁，相关板块爆发，有15只个股涨停；2、业绩预增：业绩预告逐步增多，有10只个股涨停。

  【跌幅居前】周二市场震荡调整，大跌个股有所减少，有14家个股跌停，主要是问题股和业绩变脸的股票。

  【后市展望】我们维持市场处在底部区间的判断，但是流动性虽然有改善预期但当前并未有实质性流动性改善，所以市场风险偏好的提升并不能一步到位，短期的大盘难有趋势性的机会，反复震荡磨底应是近期主基调。因此投资的人要保持灵活性，短线操作不宜大幅追涨而是适当逢高获利了结。板块方面，一方面建议关注中报景气向上的行业和公司；另一方面，逢低关注创新成长板块。

  【合肥长鑫DRAM正式投片 国产存储跨出重要一步】国产存储三大势力之一的合肥长鑫正式投片，产品规格为8Gb LPDDR4，这是国产DRAM产业的一个里程碑，加上早前宣布在3D NAND Flash取得进展的长江存储，国内企业在国际主流存储器上都取得了重大突破，为推动存储国产化掀开了重要一页。

  动态随机存取存储器（DRAM）因为其应用的广泛性和重要性，是电子科技类产品必不可少的一种重要半导体元件。据IHS Markit数据，2017年全球DRAM市场规模为722亿美元，较2016年增长74%。2020年全球存储器市场规模将达1000亿美元。目前全球存储市场几乎被三星、美光、海力士等五家厂商瓜分，但国内几乎处于空白。业内认为，此次合肥长鑫DRAM正式投片，中国公司开始打破垄断，打造自主可控存储芯片，相关公司有望受益国产化进程。相关个股：兆易创新(sh603986)与合肥长鑫合作开展工艺制程19nm存储器的12英寸晶圆存储器（含DRAM等）研发项目。亚翔集成(sh603929)中标合肥长鑫12寸存储器晶圆制造基地项目H03工艺动力系统包，合肥长鑫是公司客户。太极实业(sh600667)控股子公司十一科技2016年中标合肥长鑫12吋存储器晶圆制造基地项目。

  【华为或将在韩国5G市场脱颖而出 供应链公司受关注】华为可能会在韩国本土市场的5G网络建设竞赛中脱颖而出。目前华为正在韩国竞标，力争向韩国三家全国性的移动运营商提供5G网络设备。第一批合同的订单总规模将价值10万亿韩元（约合90亿美元）。LG Uplus已表示愿意选择华为，而SK电讯和KT正在进行权衡。

  随着韩国努力成为首批推出5G网络的国家之一，来自全球的供应商们正在争相进行设备销售。目前三星占据韩国4G通信设施40%的市场占有率，华为仅占到10%。分析师认为，华为的优势是价格竞争力，其在5G设备研发中的一马当先的优势，足以让其设备立即投入工作。在全球首批推出5G服务的国家提供5G设备拥有巨大的象征意义。华为5G发力，相关供应商有望受益。相关个股：电连技术(sz300679)推出了面向5G的射频连接类多款产品，华为是公司的第一大客户。光弘科技(sz300735)是华为的核心供应商，服务领域包括智能终端产品和网络设备等。

  【陶氏宣布所有MDI产品受到不可抗力 MDI行情有望提振】近日，陶氏宣布所有MDI产品受到不可抗力；据行业了解，此次不可抗力是陶氏美国的装置，光化装置问题，产能33万吨，占行业产能4-5%。此外，万华博苏化学位于匈牙利的年产27万吨MDI装置将于7月中旬至9月底进行长期检修。在此期间，万华在中国MDI工厂将会向欧洲调货，以尽量保证当地客户的正常需求。深入7月，部分地区环保进入尾声、MDI市场逐渐进入旺季，下游工程需求将有所恢复。再者，未来2个月，万华将向欧洲输送货物，国内市场供给将减少，或形成供应偏紧局面（2017年MDI全球产能为848万吨，博苏检修产能占比3.2%）。以上消息刺激之下或将有力提振MDI价格。

  A股市场中，万华化学(sh600309)是全球最大的MDI供应商，站在全球角度，万华产量最大占比超过25%且成本大幅领先，未来3-5年MDI新增供给中万华占比超过80%；氯碱化工(sh600618)旗下联恒异氰酸酯现有粗MDI装置规模为24万吨/年，亨斯迈聚氨酯现有MDI精制装置规模为16万吨/年。

  贷款定价提升将告一段落，银行下半年息差存在压力。6月社融中未贴现票据下降3650亿，信贷中票据融资新增近3000亿，在开票量并未 增加情况下票据贴现大幅度上升反映的是银行合意的信贷需求不足，而用票据贴现先占住信贷额度。2017年以来金融机构贷款上浮比例的提高 支撑了贷款加权平均利率的上行，我们用当月新增票据融资变化来衡量贷款需求强弱：贷款需求好时，票据融资下降，银行贷款定价上行， 如2012年下半年-2014上半年，2017年-2018年1季度；反之，贷款需求弱时，银行往往通过票据贴现来填满信贷额度，银行贷款定价下降，如 2012年上半年、2014年下半年-2016年。今年5月份以来票据贴现规模明显地增加，预计银行贷款上浮比例将迎来拐点，导致贷款加权平均利率 环比下行。

  表外理财非标实际并未回流贷款，到期不再续做是主流。6月中旬时新闻媒体报道政府已向国有银行发放额外的信贷配额，市场一度认为这是 表外非标回表的征兆，但实际上这一逻辑并未兑现。6月份新增企业中长期贷款只有区区4001亿，无论是同比还是环比都有所下滑，而如果是 表外非标回表的话企业中长期贷款应显著多增（非标资产期限一般在3年左右），而不是短期贷款和票据融资大幅度的增加。我们前期对部分股份 制银行调研反馈，目前银行对表外长期限的非标资产没有很好的处理方法，长期限的打理财产的产品客户接受程度差，体现在非标规模上就是新增 量很少；而在非标到期问题上普遍选择是2020年前到期的短期非标自然到期结束，体现在非标规模上就是到期量很大。因此能预见委托贷 款+信托贷款还会延续一下子就下降的趋势。

  大小银行未来资产质量会促进分化。2017年以来银行资产质量分化明显：国有大行不良余额稳定、不良率持续下降，股份行和城商行 不良率大体稳定、不良余额上升，农商行不良贷款余额和不良率继续大幅度上升。本轮银行所面临的信用风险和14-16年的根本性不同之处在于， 14-16年更多体现在工业公司盈利恶化所导致的信用风险，现阶段银行的信用风险更多体现在城投企业和部分民企在融资环境趋紧下流动性困 难导致的偿还风险。前者在经历了供给侧去产能后工业公司的盈利状况明显好转，表现为大型银行的大客户信用风险降低；后者在目前信用 紧缩背景下非标融资到期后难以获得新的融资，表现为非标大幅扩张的中小银行客户流动性风险上升，潜在的问题资产会逐渐浮出水面。

  风险提示：1）监管节奏失当导致银行资产质量恶化超预期；2）中美贸易战进一步升级。

  周一（7月16日）道指小幅低开后全天大幅度波动，收盘涨0.18%，周二（7月17日）亚太股市涨跌互现，日经指数早盘小幅高开后单边震荡走高，午后回落大半涨幅，收盘涨0.44%，欧洲股市开盘普遍低开震荡，恒生指数小幅低开后单边震荡走低，收盘跌1.25%，从整体上看，短期市场反弹或将延续，但操作上不应该过于激进，控制仓位，谨防追涨。仅供参考！

  周二（7月17日）商品市场午后仍显低迷，多数飘绿。黑色系显分化，锰硅跌逾2%，硅铁跌近1%，焦煤涨逾1%；有色金属沪锌、镍、铅齐跌逾2%，仅沪铝微涨；能化板块遇冷，燃油领跌逾5%，原油跌逾3%；农产品涨跌互现，白糖领涨近2%，双粕、豆二涨逾1%，苹果盘中跌逾5%，收盘跌逾3%。

  截止收盘，涨幅方面，白糖领涨1.80%，菜粕涨1.56%，豆粕涨1.37%，豆二涨1.13%，焦煤涨1.10%；跌幅方面，燃油领跌5.03%，原油跌3.31%，苹果跌3.08%，沪锌跌2.46%，沪镍、铅跌2.14%，锰硅跌2.12%。（来源和讯期货）

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