公司现在主营事务可大致分为三个部分：一类是原有传统事务，包括石墨电极和炭砖等炭素制品；第二类事务是铁矿石工业，公司控股97.99%的莱河矿业现具有铁精粉产能100万吨；第三类是公司此次募投项目，分别是3万吨等静压石墨和10万吨针状焦的建造。

  公司的炭素产品最重要的包括石墨电极和炭砖产品，石墨电极产能为20万吨，炭砖产能为4万吨。石墨电极大致上能够分为一般石墨电极、高功率石墨电极和超高功率石墨电极，毛利率逐渐上升。因为一般石墨电极公司在全球所占份额已有30%，因而未来炭素产品的开展的战略是慢慢地进步高端产品(超高功率石墨电极)比重。作为炼钢耗材，石墨电极首要下流需求为钢铁，因而其景气量高度取决于钢铁工业，表现为较强的周期性。

  公司的等静压石墨产品首要由子公司成都炭素出产，现在产能4000吨，2011年的销量已到达3000吨。等静压石墨已成为公司最具盈余才能和开展空间的产品，毛利率能到达60%，净利率在40%左右。

  咱们估计公司2012和2013年的EPS分别为0.56和0.74元，现在股价下动态市盈率(增发摊薄后)分别为14X和11X。鉴于公司在炭素职业多年的技能经历堆集，其募投项目之一静压石墨职业很可能也将上演进口代替的故事。等静压石墨项目值得等待，给予“引荐”评级？ 危险：产值放出时职业竞赛格式面对较大的不确定性。