这两年的中国石墨电极及电极糊等石墨制品价格大涨，并非由于需求出现突然暴增，而是环保任性“一刀切所致。高价格能否长久？显然与政策有关。

  环保以及导致的大宗原料价格暴涨，已经迫使不少企业关门。打着金融创新名义的P2P已经被证明是彻头彻尾的骗局，虚拟经济如何支撑发展？相信总有一天，政策还会回归真正重视实体经济发展。

  石墨电极是电弧炉核心部件，其供给情况将直接影响电弧炉未来发展。钢铁用炭素（I） -新增电炉投放驱动石墨电极需求，技术进步、集中度提升助长期发展》深度报告，石墨电极是以石油焦、针状焦为原料，煤沥青为结合剂，经煅烧、配料、混捏、压型、焙烧、石墨化、机加工而成，是电弧炉中以电弧形式释放电能对炉料加热熔化的导体，也是电弧炉核心部件之一。因此其供给情况将直接影响电弧炉未来发展。

  2017 年石墨电极国内价格暴涨，海外需求攀升，国内、海外两个市场均重现繁荣。 国内， 受“地条钢”出清、电弧炉产能增长、炭素企业环保限产等因素共同作用， 2017 年国内石墨电极价格暴涨，显示国内石墨电极市场供不应求。 同时， 2017年我国石墨电极出口量达 23.73 万吨，同比 2016 年大幅度增长 50%，创下 2001 年以来最高增速，显示海外石墨电极需求强劲。

  2017 年， 国内和海外均展现了强劲的石墨电极需求， 但供给较为紧张， 石墨电极价格会出现大涨。 那么展望未来，石墨电极的供给会否成为电弧炉发展的制约因素之一？

  2017 年海外在建短流程电弧炉产能为 3676.2 万吨， 2018~2019 年计划新建电弧炉产能为8835.5 万吨；国内已官方宣布进行产能置换需淘汰的炼钢产能共计 4059 万吨，其中电炉炼钢产能 2010 万吨，高炉-转炉炼钢产能 2049 万吨；产能置换新建电弧炉设计产能为 3118 万吨。

  2017 年海外在建短流程电弧炉产能为 3676.2 万吨， 2018~2019 年计划新建电弧炉产能为 8835.5 万吨；国内已官方宣布进行产能置换新建电弧炉设计产能为 3118 万吨 。

  2018-2020年海内外新增投产电弧炉产能、新增UHP石墨电极需求情况（万吨）

  2017 年全球石墨电极产能 170 万吨、产能利用率仅 67.73%，提高产能利用率是满足新增需求关键条件2016 年中国石墨电极产量占全球石墨电极产量近 47.35%，出口量占产量的 1/3，中国石墨电极供给情况对全球石墨电极市场有着至关重要的作用。

  1、 海外： 7 大石墨电极厂商产能利用率仅 71.86%，多为先进产能，复产弹性更大。2017 年海外石墨电极产能为 78 万吨，产能利用率为 71.86%。 2017 年海外 7 家海外龙头石墨电极厂商 2017 年产能为市占率为 93.08%， 日本 Showa Denko 为海外产能最大石墨电极厂商 。2017 年海外 7 家海外龙头石墨电极厂商 2017 年产能市占率为 93.08%，

  合并、去产能，7大海外石墨电极厂商产能由 2012年的 95.8万吨一下子就下降24.22%至 2017 年的 72.6 万吨。

  预计 2018 年新投产 3 万吨石墨电极产能，其他公司或以提升产能利用率为主要增产手段。

  2、国内： 2017 年石墨电极产能利用率仅 64.23%，落后产能严重超过标准但超高。

  功率石墨电极仍供不应求，环保高压常态化或压制石墨电极产能、产量释放2017 年国石墨电极产量为 59.09 万吨，同比增长 15.71%，结束自 2011 年来下滑态势。 2017 年 1-12 月石墨电极产量为 59.09 万吨，与上年同期相比增长 15.71%。

  石墨电极销售量 59.17 万吨，与上年同期相比增长率为 19.88%。其中，超高功率石墨电极的产销量相对于上年同期分别增长 42.64%、 42.24%

  2017 年我国石墨电极产量为 59.09 万吨，同比增长 15.71%，结束自 2011年来下滑态势

  2017 年我国石墨电极产能为 92 万吨， 产能利用率仅 64.23%； 超高功率石墨电极产量占比仅 32.56%，仍供不应求。

  2016 年 全球石墨电极总产能为 170 万吨 2017 年全球（除中国外）石墨电极产能为 78 万吨， 若 2017 年全球总产能保持 2016 年规模，则 2017 年我国石墨电极产能为 92 万吨。 按 2017 年我国石墨电极产量 59.09 万吨计算，我国石墨电极行业产能利用率仅为 64.23%；但有必要注意一下的是， 随着中国冶金产业体系的优化升级，落后生产装备的小电炉日渐被淘汰，高功率和超高功率电炉快速地发展，从而使普通功率中小规格石墨电极市场供需大大萎缩，产品严重超过标准。 超高功率、大规格石墨电极需求量逐年递增，但产能仍然不足， 2016、 2017 年我国超高功率石墨电极产量仅占石墨电极总产量的 26.76%、 32.56%， 提升空间仍很大。

  京津冀及周边地区环保高压不减，炭素行业环保限产或成常态，石墨电极产能、产量受到持续压制。

  满足全球新增石墨电极需求需提升全球石墨电极产能利用率，减少 UHP 石墨电极出口量或可满足国内新增石墨电极需求

  1、全球角度： 2020年全球石墨电极产能利用率提升至81.03%能够很好的满足新增石墨电极需求

  需求端： 2020年前预计海外及国内新建电弧炉或将新增石墨电极需求合计28.38万吨，其中2018、2019、2020年将分别新增UHP石墨电极需求9.27、14.19和4.92万吨；

  供给端： 综合前文对海外、 国内石墨电极产能、 产量的讨论，2017年海外、国内石墨电极产能分别为78、 92万吨，合计170万吨； 2017年海外、国内石墨电极产量分别为56.05、 59.09万吨，合计115.14万吨； 2017年海外、国内石墨电极产能利用率分别为71.86%、 64.23%，全球平均为67.73%；

  2017年海外、国内石墨电极产能利用率分别为71.86%、 64.23%，全球平均为67.73%

  2020年全球石墨电极产能利用率提升至81.03%能够很好的满足新增石墨电极需求。2017年全球石墨电极产能为170万吨，产量为115.14万吨。， 2020年前预计海外及国内新建电弧炉或将新增石墨电极需求合计28.38万吨，则2020年石墨电极需求为143.52= 115.14 + 28.38万吨；若2018~2020年全球均不新增产能，则全球石墨电极产能利用率须提升至84.42%能够很好的满足需求。 当 2020 年海外、国内石墨电极产能利用率落入阴影区域内时，能够完全满足2020 年新增石墨电极需求 。

  海外石墨电极企业产品多为高端的大规格UHP电极，产能利用率较低弹性相比国内炭素企业弹性或更大。

  2、 国内角度： 减少石墨电极出口量或可部分满足国内未来电弧炉规模发展需求 。

  预计2018~2020年我国将新增UHP石墨电极需求分别为3.18、 4.77、 1.59万吨，合计9.54万吨； 2017年我国石墨电极出口量达23.73万吨，同比2016年大幅度增长50%，以2016年UHP石墨电极出口占比36.07%计算， 2017年我国出口UHP石墨电极约为8.56万吨，因此减少UHP石墨电极出口量即可部分满足国内新增需求。